上海期货交易所最新公布数据显示，6月5日当周，沪铜库存出现回落，周度库存减少3.91%至169,512吨，降至五个月新低。需求端韧性仍然存在，最近现货交易有回暖迹象，库存去化对铜价构成支撑。国际铜库存减少1572吨至19035吨。 

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存有所回落，最新库存水平为389,425吨，降至一个月新低。 

上周，纽铜库存延续上行趋势，最新库存水平为644,546短吨，再创历史新高。

 上周全球铜库存小幅回落，呈现"沪伦降、纽增"分化格局，核心原因是美国关税。关税政策落地与加征预期，直接打乱了全球铜贸易节奏，COMEX铜因关税预期相比LME铜再次出现高溢价，海外铜再次转移至美铜进行套利。铜作为金融筹码被大量囤积，使得铜出现在美国仓库里堆满，而在非美国地区供不应求的情况。 

6月30日是美国232关税调查结果的关键节点，市场高度关注美国是否对精炼铜征收进口关税。贸易商要在关税落地前，把铜运到美国，锁定溢价。如果关税如期实施，美国铜价可能进一步飙升，非美地区的铜则可能因为供应外流而陷入更深的短缺。 

注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。
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